Derniers commentaires


FINANCE



  • La séparation des banques - ou l’art des mauvaises pistes

    Publié le mardi 22 janvier 2013

    Partout les idées fusent sur la séparation des banques. Le parlement français débat d’un projet gouvernemental, immédiatement critiqué de toute part. L’idée qui domine est que ce gouvernement est timoré et a cédé devant la pression des banques, alors qu’il faudrait aller beaucoup plus loin dans la découpe.

    Le débat est légitime. Encore faut-il éviter les idées fausses et se concentrer sur ce qui importe vraiment. Ce qui apparaît alors est que les vraies réformes de la finance sont ailleurs. Notamment la réforme des marchés eux-mêmes.

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    (Version enrichie le 12 février)



  • Lune de miel entre les marchés et la France ?

    Publié le mardi 20 novembre 2012

    En baisse constante dans les sondages, François Hollande est aujourd’hui attaqué de toute part … sauf par les marchés financiers – ceux qu’il avait désignés comme son ennemi. Quel paradoxe !

    La France n’a jamais emprunté à des taux aussi bas peut-être de toute son histoire. La baisse de notation -Moody’s maintenant - n’y change rien.

    Bonne nouvelle me direz-vous. Eh bien non. Car une situation aussi irrationnelle, en pleine crise de dette dans la zone euro, est nécessairement la traduction d’un dysfonctionnement grave, lourd de menaces à terme. Y compris pour les finances publiques du fait du poids de la dette publique sur le budget.

    Sachons profiter du répit qui nous est ainsi offert, et rapidement : sur les marchés comme en montagne, la météo peut évoluer très rapidement sans signe précurseur, et la lune de miel devenir beaucoup, beaucoup moins romantique.

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  • Nouvelle moisson de scandales financiers : tirer les vraies leçons.

    Publié le mardi 17 juillet 2012

    Deux nouvelles affaires (le Libor et JP Morgan) viennent de jeter un jour cru sur l’irresponsabilité ordinaire d’une partie du monde de la finance. Des affaires réellement énormes, choquantes.

    Encore faut-il en tirer les bonnes leçons. Loin de mettre en question le principe même du marché, elles nous rappellent ce qu’est un vrai marché : les règles à respecter pour qu’un marché soit un vrai marché, honnête et utile, moralement et techniquement. Lire la suite... Voir là-dessus ma participation au débat "Bankster : banquier ou gangster ?" à C dans l’air jeudi 19 juillet 2012 sur la 5 - à 17 h 45 ou 22h 25 - Lien ci-après pour visionner.



  • Crise de la zone euro : dix ans d’efforts camarades

    Publié le samedi 30 juin 2012

    La crise de la zone euro ne cesse de s’aggraver et sauf à très court terme le récent sommet ne modifiera pas ce triste constat. Ce qui est indiscutable, c’est le besoin d’un programme qui soit clair, tant aux peuples qu’aux marchés. Mais ce programme doit être crédible sur la durée et donc se baser sur la réalité de la zone euro. Celle-ci est rarement reconnue lucidement.

    Dans un contexte comme celui-là un pays qui a besoin de s’ajuster ne peut ni dévaluer, ni noyer ses dettes dans l’inflation. Même si le reste de la zone l’aide ou si on tente ici ou là de soutenir l’activité, ce qu’il connaît inévitablement, ce sont les joies amères de la contraction, d’une forme d’austérité, au mieux de la stagnation – le temps nécessaire au rééquilibrage.

    Dix ans d’efforts assez durs sans doute. Autant alors l’assumer franchement.

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  • Crise de la dette : le laboratoire grec ou la descente aux enfers

    Publié le mercredi 30 mai 2012

    Les évènements de Grèce retiennent l’attention des investisseurs de la planète. Sortie ou pas sortie, tout montre que nous allons au devant d’évènements dont la portée dépasse largement l’enjeu de ce pays. De l’inédit en perspective... dans la douleur.

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  • Une irresponsabilité monétaire et financière

    Publié le lundi 2 avril 2012

    A l’occasion des crises, on constate le degré étonnant d’irresponsabilité de notre système collectif. Lire la suite...

    Voir l’enregistrement vidéo d’une interview sur ce sujet.

    Intervention au Colloque Association des Economistes catholiques/Fondation de Service politique du 11 février 2012 (résumé).




  • Qu’est-ce qu’un bon marché financier et comment le réaliser ?

    Publié le dimanche 25 mars 2012

    Le marché financier joue un rôle considérable dans notre vie collective, mais il a mauvaise presse. Les secousses très violentes de 2007 et 2008 sont dans toutes les mémoires ; la crise de l’euro lui est souvent, à tort, imputée ; enfin et surtout on l’accuse de volatilité et de court-termisme. Il est donc collectivement essentiel de réfléchir à ce que pourrait être un bon marché, au minimum un marché intègre, qui fonctionne selon des règles équitables et compréhensibles pour la communauté qui l’utilise, et dont il arbitre plusieurs éléments clefs de la vie collective.

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  • Les causes de la crise : quelques idées reçues

    Publié le mardi 20 mars 2012

    Tirer les leçons de la crise suppose de bien analyser les causes. Trois idées reçues sont à dénoncer : la paupérisation salariale comme cause de l’endettement ; la spéculation ; et le droit régalien de battre monnaie.

    Leur plus grave inconvénient est de dissimuler les graves erreurs d’irresponsabilité qui ont commises.

    Lire la suite... Voir : courte vidéo sur la dette publique




  • Epargnant et responsable

    Publié le mardi 6 mars 2012

    Débat dans le cadre des Mardis des Bernardins

    Quelles sont les responsabilités de l’épargnant dans la vie économique ? Sur quelle base éthique fonder sa responsabilité d’épargnant ? Comment l’intérêt individuel et collectif du consommateur peut-il tenir compte de l’intérêt plus large de l’économie et de la cité ?

    Mardi 6 mars 2012, de 20h à 21h45

    Avec lien pour voir et écouter en direct



  • Les marchés font-ils la loi ?

    Publié le jeudi 23 février 2012

    Pour comprendre les enjeux lorsqu’on parle des marchés financiers : un livre d’entretiens sans langue de bois. Comprendre de quoi il s’agit pour pouvoir réformer.

    Ecouter sur ce sujet ci-après l’interview BFM avec Hedwige Chevrillon

    Lire l’article dans l’Agefi.

    Voir ma tribune sur Les Echos-Le Cercle http://lecercle.lesechos.fr/presidentielle-2012/221145548/dictature-marches-slogan-bien-commode-creux



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